Fúzie a akvizície

Fúzie a akvizície sú transakcie, ktorými sa prevádza alebo kombinuje vlastníctvo spoločností, iných obchodných organizácií alebo ich prevádzkových jednotiek. Ako aspekt strategického riadenia, fúzie a akvizície môžu podnikom umožniť rozširovanie, zmenšovanie a zmenu charakteru ich podnikateľskej alebo konkurenčnej pozície.

Z právneho hľadiska je zlúčenie právnou konsolidáciou dvoch subjektov do jedného subjektu, zatiaľ čo akvizícia nastane, keď jedna jednotka prevezme vlastníctvo na akcie alebo aktíva inej účtovnej jednotky. Z obchodného a ekonomického hľadiska obidva druhy transakcií vo všeobecnosti vedú ku konsolidácii aktív a pasív v rámci jedného subjektu a rozdiel medzi zlúčením a akvizíciou je menej jasný credit urgent. Transakcia právne štruktúrovaná ako akvizícia môže mať za následok, že podnik jednej strany podlieha nepriamemu vlastníctvu akcionárov druhej strany, zatiaľ čo transakcia právne štruktúrovaná ako zlúčenie môže poskytnúť akcionárom každej strany čiastočné vlastníctvo a kontrolu nad kombinovaným podnikom. Dohoda môže byť eufemisticky nazývaná zlúčenie rovných, ak obaja generálni riaditelia súhlasia s tým, že spájanie dohôd je v najlepšom záujme obidvoch ich spoločností, zatiaľ čo ak dohoda je nepriateľská (to znamená, keď manažment cieľovej spoločnosti odporuje dohode) sa môže považovať za akvizíciu.

Akvizíciou alebo prevzatím je kúpa jednej firmy alebo spoločnosti inou spoločnosťou alebo iným obchodným subjektom. Špecifické ciele akvizície môžu byť identifikované prostredníctvom nespočetných možností vrátane prieskumu trhu, obchodných expozícií alebo poslaných z interných obchodných jednotiek, medzi inými. Takýto nákup môže predstavovať 100% alebo takmer 100% majetku alebo vlastníckeho podielu nadobudnutého subjektu. Konsolidácia nastane, keď sa dve spoločnosti skombinujú a vytvoria úplne nový podnik a ani jedna z predchádzajúcich spoločností zostáva nezávislá. Akvizície sú rozdelené na akvizície súkromné a verejné v závislosti od toho, či nadobúdaný alebo zlúčený podnik je alebo nie je kótovaný na verejnom trhu s akciami. Niektoré verejné spoločnosti sa spoliehajú na akvizície ako dôležitú stratégiu tvorby hodnoty. Ďalší rozmer alebo kategorizácia spočíva v tom, či je akvizícia priateľská alebo nepriateľská.

Seriálni nadobúdatelia sa zdajú byť úspešnejšími v oblasti fúzií a akvizícií ako spoločnosti, ktoré len príležitostne uskutočňujú akvizíciu. Nové formy výkupu vytvorené od krízy sú založené na sériových akvizíciách známych ako ECO Buyout. Či je nákup vnímaný ako priateľský alebo nepriateľský, závisí v značnej miere od toho, ako navrhovaná akvizícia komunikuje a vníma predstavenstvo, zamestnancov a akcionárov cieľovej spoločnosti. Je normálne, že komunikácia o obchodovaní s fúziami a akvizíciami sa uskutoční v takzvanej bubline dôvernosti, pri ktorej je tok informácií obmedzený podľa dohôd o dôvernosti. V prípade priateľskej transakcie spolupracujú spoločnosti pri rokovaniach; v prípade nepriateľskej dohody, rada a manažment cieľovej spoločnosti nie je ochotný sa nechať kúpiť alebo cieľová rada nemá žiadne predchádzajúce poznatky o ponuke. Nepriateľské akvizície sa často stávajú priateľskými, pretože nadobúdateľ zabezpečuje schválenie transakcie od predstavenstva spoločnosti nadobúdaného. To zvyčajne vyžaduje zlepšenie podmienok ponuky a rokovania. Akvizícia zvyčajne odkazuje na nákup menšej firmy väčšou. Niekedy však menšia firma získa manažérsku kontrolu väčšej alebo už existujúcej spoločnosti a ponechá si jej názov pre kombinovaný subjekt po akvizícii. Toto je známe ako spätné prevzatie. Ďalším typom akvizície je spätné zlúčenie, forma transakcie, ktorá umožňuje súkromnej spoločnosti byť verejne kótovaná v relatívne krátkom časovom horizonte. Reverzná fúzia nastáva, keď súkromná spoločnosť kúpi verejne kótovanú spoločnosť – www.imprumutacum.ro.